境内外人民币货币市场利率联动效应实证分析

被引：10

作者：

张喜玲 ^{[1
]}

沈骏 ^{[2
]}

机构：

[1] 新疆财经大学

[2] 中国人民银行上海总部

来源：

上海金融 | 2015年 / 12期

关键词：

货币市场利率; SHIBOR; CNH HIBOR; VAR-GARCH-BEKK模型; 联动效应;

D O I：

10.13910/j.cnki.shjr.2015.12.011

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文研究了2013年6月-2015年5月期间上海银行间同业拆息率(SHIBOR)和人民币香港银行间同业拆息率(HIBOR CNY)的联动效应,通过采用Granger因果关系检验和二元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型进行检验分析。得出结论:人民币境内外货币市场利率之间存在明显的境内对境外的单向报酬溢出效应,即境内市场处于人民币利率价格信息主导地位;人民币境内外货币市场利率均存在时变波动性和波动冲击持久性的特点;境内外人民币货币市场利率间的双向波动溢出效应较弱,仅境内货币市场利率短期波动冲击对境外人民币货币市场利率波动表现出持久性影响的特性。

引用

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页数：8

共 19 条

[1]

Interest rate linkages within the European Monetary System:a time series analysis. Karfakis C J,Moschos D M. Journal of Money,Credit and Banking . 1990

[2]

The Eurodollar market and the international transmission of interest rates. LEVIN J H. Canadian Journal of Econom-ics . 1974

[3]

Capital market integration over the past decade:The case of the US dollar. Swanson P E. Journal of International Money and Finance . 1987

[4] 境内外银行间人民币同业拆借利率的联动关系研究 [J].