管理者早年大饥荒经历与公司财务政策

被引：38

作者：

赵民伟 ^{[1
]}

晏艳阳 ^{[2
]}

机构：

[1] 湖南大学金融与统计学院

[2] 湖南大学金融与统计学院,中国特色社会主义道德文化协同创新中心

来源：

南方经济 | 2015年 / 10期

基金：

国家自然科学基金重点项目; 湖南省自然科学基金;

关键词：

管理者经历; 大饥荒; 财务政策; 资本结构;

D O I：

10.19592/j.cnki.scje.2015.10.004

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F272.91 [企业领导];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ;

摘要：

为解决管理者特质与其经历的内生性问题,本文借鉴自然实验的思想,以我国1959-1961年发生的大饥荒为外生随机事件,研究其管理者早期大饥荒经历对公司财务行为的影响。我们发现在童年或青少年时期经历过大饥荒的管理者,会选择更为保守的债务政策,并显著降低了公司的负债水平,在债务期限结构上偏好于更灵活的短期债务而避免长期负债,并且这种现象更容易发生在约束机制较弱的企业和国有控股企业。

引用

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共 18 条

[1] 高管变更与资本结构变动关系研究——基于管理防御的视角 [J].