基于随机贴现因子方法的权证定价研究

被引：3

作者：

吴鑫育 ^{[1
]}

周海林 ^{[1
]}

马超群 ^{[2
]}

汪寿阳 ^{[3
]}

机构：

[1] 安徽财经大学金融学院

[2] 湖南大学工商管理学院

[3] 中国科学院数学与系统科学研究院

来源：

中国管理科学 | 2012年 / 20卷 / 04期

基金：

国家杰出青年科学基金;

关键词：

权证定价; 随机贴现因子; Esscher变换; 杠杆随机波动率模型;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2012.04.001

中图分类号：

F830.9 [金融市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文应用随机贴现因子方法,考虑了标的资产服从杠杆随机波动率(SV-L)模型下的权证定价问题。首先,基于保险精算中的Esscher变换,设定随机贴现因子为状态变量的指数仿射函数,基于该随机贴现因子能够给出不完全市场中权证唯一的理论价格;然后,假设标的资产服从SV-L模型,结合指数仿射随机贴现因子,推导出风险中性概率测度下标的资产收益的动态过程;最后,给出了基于在沪深交易所上市的认购权证的实证研究。结果表明,提出的权证定价模型的定价效果优于经典的Black-Scholes(B-S)模型的定价效果。

引用

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共 9 条

[1] 权证定价中B-S模型与CSR模型的比较 [J].