中国A、B、H股间市场一体化进程研究——基于SKEWED-T-GJR-COPULA方法的实证检验

被引:9
作者
吴吉林 [1 ]
操君 [2 ]
机构
[1] 山东大学经济研究院
[2] 安徽农业大学经济管理学院金融系
关键词
市场一体化; 相依性; QFII; QDII; 股权分置改革;
D O I
暂无
中图分类号
F832.51 []; F224 [经济数学方法];
学科分类号
1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;
摘要
本文通过构建动态Copula方法,以相依性作为股市间一体化整合指标,考察了1994年至2009年A、B、H股间的一体化进程,发现A股间的一体化基本达到完全整合,两B股间也达到了很高的水平,这两组市场的整合主要在1995年到1997年完成的。A股与B股间一体化程度也较高,其中亚洲金融危机和2001年2月B股改革推动了两市场的整合。而A、B股与H股间的一体化程度相对较低,它们间的整合开始较晚但仍在进行,其中股权分置改革和QDII的实施具有较大的推动作用。另外,中国金融市场如汇率、银行等的改革可能也提高了A、B股与H股的整合速度。
引用
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