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董事及高管责任保险:激励还是自利?基于中国上市公司的实证检验
被引：57
作者：
赵杨
[1
]
John Hu
[2
]
机构：
[1] 对外经济贸易大学国际商学院
[2] Shdler college of Business,University of
来源：
基金：
国家自然科学基金重点项目;
关键词：
董事及高管责任保险;
公司价值;
自选择偏差;
treatment effect model;
D O I：
暂无
中图分类号：
F842.69 [];
F276.6 [公司];
F272.91 [企业领导];
学科分类号：
摘要：
关于董事及高管责任保险究竟是通过激励董事和高管勤勉、进取,提升公司价值;还是诱发董事及高管的道德风险,助长其自利主义行为,削弱公司价值一直存在争议。论文以2002—2013年沪深A股上市公司为研究样本,采用treatment effect model纠正样本选择性偏差,实证结果表明,董责险可以带来公司价值的显著提升,这一结论对于非金融企业和金融企业同样成立。同时,董责险的价值提升效果会随着制度环境的变化而改变,具体而言,当投资者保护程度较高、公司面临被诉风险较大时,董责险的价值提升效果会更显著。在稳健性检验中,论文使用"董责险相对保额"这一连续变量替代"是否购买董责险"这一虚拟变量,以测度保障程度的变化对公司价值的影响,结论依然稳健。
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页数：18
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