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盈利能力、技术创新能力与资本结构—基于高新技术企业的实证分析
被引：98
作者：
周艳菊
邹飞
王宗润
机构：
[1] 中南大学商学院
来源：
关键词：
盈利能力;
技术创新能力;
高新技术企业;
资本结构;
D O I：
10.19571/j.cnki.1000-2995.2014.01.007
中图分类号：
F276.44 [高新技术企业];
F273.1 [企业技术管理];
F832.5 [金融市场];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
基于126家沪市A股上市高新技术企业2008-2010年的数据,利用面板数据模型,研究了技术创新能力与高新技术企业资本结构间的关系,并考察盈利能力对"关系"的影响。研究表明,高新技术企业的研发人员投入、专利授权量(公开量)与负债水平正相关,而研发资金投入、发明专利申请量与负债水平负相关。盈利能力的"风险基准"降低作用与"激励动机"提升作用并存。拥有高盈利能力的高新技术企业可能会为了提高员工的研发积极性,在某些情况下,虽有"风险基准"降低的优势,但更倾向使用股权融资,即"激励动机"的提升作用。本文丰富了现有研究,为高新技术企业的融资决策提供了有益的借鉴。
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