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- [4] 考虑宏观变量仿射期限结构下附息债券期权定价研究[J]. 王春峰,吴启权,李晗虹.预测. 2007(06)
以1年期储蓄存款利率为状态变量的跳跃型广义Vasicek模型
被引：11
作者：
范龙振
机构：
[1] 复旦大学管理学院
来源：
关键词：
储蓄存款利率;
市场利率;
跳跃过程;
仿射模型;
MCMC估计方法;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.22 [储蓄];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
1年期储蓄存款利率被认为是中国利率体系的基准利率,可将其作为影响市场利率期限结构的状态变量.市场利率不同于官方利率,它们还受其他经济变量的影响.这些其他经济变量对市场利率的影响用1年期市场利率与1年期储蓄存款利率的差别来反映,把它作为影响市场利率的另外一个状态变量.分别用跳跃过程和均值回复过程描述这两个状态变量的变化.在仿射模型的框架下,它们决定了市场利率期限结构.本文给出了该模型下市场利率期限结构的分析表达式,并利用MCMC方法对模型进行了实证分析.实证表明该模型能够很好地拟合市场利率期限结构样本观测值的统计特征.实证分析还发现,债券的超额回报率显著受官方利率调整风险和市场利率随机波动风险的影响.
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