家族控制、风险投资和企业R&D投资

被引：15

作者：

唐清泉

黎文飞

蔡贵龙

机构：

[1] 中山大学管理学院

来源：

证券市场导报 | 2015年 / 01期

基金：

广州市科技计划项目;

关键词：

风险投资; 家族控制; 研发投资;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F273.1 [企业技术管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文以2007～2012年A股上市家族企业为样本,研究风险投资对家族控制企业R&D投资机制的影响。研究发现,家族控制的风险规避行为抑制了企业的R&D投资;有风投背景的家族企业能显著地增加R&D投资,并对家族控制权与R&D投资关系产生调节作用,但这种调节的有效性只在家族控制权较低的企业才成立。进一步研究发现,不同特征的风投对家族控制企业的R&D投资产生的影响不同。风投声誉越高和持股比例越多,对家族控制权与R&D的调节作用越强;国有风投和本地风投对家族控制权与R&D的调节作用更强,而联合风投与独立风投没有显著差别。

引用

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共 15 条

[1] IPO超募与创业企业R&D投资行为——来自创业板的经验研究 [J].