KMV模型在上市公司信用风险评价中的应用研究

针对中国上市公司股权结构及其所处市场环境的特殊性,分别调整KMV模型中股权市值计算和违 约点设定方法。运用KMV模型评价ST(Special Treatment)公司和非ST公司的信用风险,并检验模型识别上 市公司信用风险的能力。结果表明,参数调整后的KMV模型能够提前2年识别上市公司个体的信用风险差 异;提前4年识别上市公司整体上的信用风险变化趋势。