离岸与在岸人民币利率联动效应研究

被引：11

作者：

严佳佳 ^{[1
,2
]}

黄文彬 ^{[3
]}

黄娟 ^{[1
]}

机构：

[1] 福州大学经济与管理学院财政金融系

[2] 中国社会科学院经济研究所

[3] 福州大学经济与管理学院统计系

来源：

金融与经济 | 2015年 / 05期

关键词：

CNH; Hibor; Shibor; 利率联动效应;

D O I：

10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2015.05.015

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文构建了包含离岸与在岸人民币利率的人民币流动模型,从理论上探讨了离、在岸利率联动效应的影响机制,并且在此基础上对离、在岸人民币利率进行联动效应检验,结果表明各期限利率间CNY对CNH有显著的溢出效应,但是CNH对CNY的溢出效应影响仅出现在较长期限的利率组合中。通过进一步对离、在岸美元利率联动效应的研究发现,在离岸市场发展初期,仅存在在岸利率对离岸利率的单向影响,但是随着市场规模的不断扩大,离岸利率对在岸利率的影响将逐步显现。由此推衍可知,未来终将形成离岸与在岸人民币利率双向联动的格局。本文最后提出了相关政策建议以保障离岸市场发展进程中利率政策的有效性。

引用

页码：62 / 67

页数：6

共 10 条

[1] 境内外人民币利率联动效应研究——基于离岸无本金交割利率互换 [J].

刘亚 ;

张曙东 ;

许萍 .

金融研究, 2009, (10) :94-106

[2]

The Structure of International Interest Rates: The U.S. Treasury Bill Rate and Eurodollar Deposit Rate. Hendershott,Patrie H. The Journal of Finance . 1967

[3] A、B股之间的信息流动与波动溢出 [J].

赵留彦 ;

王一鸣 .

金融研究, 2003, (10) :37-52

[4]

Causal linkages between US and Eurodollar interest rates: further evidence[J] . Jian Yang,Jaeun Shin,Moosa Khan. &nbspApplied Economics . 2007 (2)

[5]

An examination of causality and predictability between Australian domestic and offshore interest rates[J] . Albert Tan Hock Ann,Lakshman Alles. &nbspJournal of International Financial Markets, Institutions & Money . 2000 (1)

[6]

Interest rates in the U. S. and eurodollar markets[J] . Ian H. Giddy,Gunter Dufey,Sangkee Min. &nbspWeltwirtschaftliches Archiv . 1979 (1)

[7]

Empirical research on the dynamic correlation between SHIBOR and NDF implied in-terest rate. Yu,X.J,Zhang,J.P. 2008 International Conference on Wireless Communications,Networking and Mobile Computing,WiCOM . 2008

[8]

Multivariate Simultaneous Generalized ARCH. Robert F. Engle,Kenneth F. Kroner. Econometric Theory . 1995

[9]

The international transmission of Eurodollar and U. S. interest rates: A co-integration analysis. Fung, H. G,Isberg, S. Journal of Banking and Finance . 1992

[10] 人民币隔夜利率互换境内外市场联动效应研究 [J].

于孝建 ;

菅映茜 .

上海经济研究, 2011, (10) :67-76

← 1 →