中国证券市场波动的区制关联性

被引：3

作者：

赵振全

苏治

丁志国

机构：

[1] 吉林大学数量经济研究中心,吉林大学数量经济研究中心,吉林大学数量经济研究中心

来源：

财贸经济 | 2005年 / 11期

关键词：

证券市场; SW-ARCH 模型; 波动传染; 区制关联性;

D O I：

10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.2005.11.011

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

应用单变量和二元向量SW-ARCH 模型,本文发现我国证券市场收益率波动具有明显的“区制转移”特征,可以将其分为“高波动”和“低波动”两个区制。在“高波动区制”下,沪深两市间具有明显的波动“溢出”和“传染”特征,市场整体风险强;相反,在“低波动区制”下,市场间主要表现“低系统风险”特征,负相关的波动关联性使证券市场具有较强的风险分散功能和较高的资金配置效率。

引用

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