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缓兵之计?地方债务展期与隐性违约风险——来自地方融资平台“借新还旧”的经验证据
被引：37
作者：
郁芸君
[1
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张一林
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,3
,4
]
陈卓
[5
]
蒲明
[1
]
机构：
[1] 西南财经大学金融学院
[2] 中山大学岭南学院
[3] 中山大学国家治理研究院新结构经济学研究中心
[4] 中山大学高级金融研究院
[5] 清华大学五道口金融学院
来源：
关键词：
城投债;
地方融资平台;
借新还旧;
D O I：
10.13821/j.cnki.ceq.2022.03.11
中图分类号：
F812.5 [国家公债、债券、外债];
F832.39 [其他金融组织];
学科分类号：
摘要：
近年来，城投债的融资目的从基建投资转变为借新还旧，债务风险呈现出新的特征。地方融资平台到期债务压力巨大，在自我造血能力不足的流动性约束下，只能依靠举借新债来偿付旧债，这一问题根植于地方融资平台的非市场化属性。本文指出，借新还旧只能暂缓偿债压力，要从根本上防范化解城投债的风险，关键在于推动地方融资平台转型，实现自我造血，否则一旦借新还旧无以为继，地方融资平台将面临资金链断裂和债务违约的风险。
引用
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页数：22
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