危机传染效应的识别与度量——基于改进MIS-DCC的分析

被引：8

作者：

苏海军 ^{[1
,2
]}

欧阳红兵 ^{[2
]}

机构：

[1] 招商银行博士后工作站

[2] 华中科技大学经济学院

来源：

管理科学学报 | 2013年 / 16卷 / 08期

关键词：

关联结构; Markov; 独立转换; 传染效应;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F113.7 [世界经济波动与经济危机];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020206 ; 030206 ; 1407 ; 020202 ;

摘要：

论文对MS-DCC和IS-DCC提出改进,构建了Markov独立转换的动态条件相关(MISDCC)分析框架,使其兼具算法估计和传染分析的优越性,进而考察美国次贷危机、欧洲主权债务危机在主要证券市场间的传染效应.改进模型内生地刻画出了传染的不同区间,避免了将考察期武断地分割为危机前、后的误区.阐明了次贷危机、欧洲主权债务危机在当前开放市场间的传染是系统性的,应对危机需要各国的协调配合.证据显示美国及其他有关国家贻误了应对次贷危机的时机.危机期市场中的信息更加复杂,以至于市场在各机制间较为频繁地转换;市场的条件和无条件相关可以借助机制变量进行更直观的描述.

引用

页码：20 / 30

页数：11

共 15 条

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