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- [8] Hong H,Lim T,and J. Stein.Bad News Travels Slowly: Size, Analyst Coverage, and the Profitability of Momentum Strategies[K].Journal of Finance,2000
中国股市动量效应的表现特征
被引：24
作者：
王志强
[1
]
王月盈
[2
]
徐波
[3
]
段谕
[4
]
机构：
[1] 东北财经大学应用金融研究中心
[2] 东北财经大学金融学院
[3] 上海仲利国际租赁有限公司
[4] 深圳市建业集团股份有限公司
来源：
关键词：
动量效应;
股票特征;
套利组合;
D O I：
10.19654/j.cnki.cjwtyj.2006.11.007
中图分类号：
F832.51 [];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
多数学术研究结果显示,中国股票市场不存在动量效应,而市场人士的直观感觉却正好相反。本文在归纳总结成熟股票市场中动量效应具体表现的基础上,根据股票的不同特征(价值型与成长型、大盘与小盘、高价与低价、高换手率与低换手率)分别考察中国股市中套利组合(Jegadeesh-Titm an相对强弱组合)的收益表现,结果发现了与成熟市场中显著不同的动量表现特征:相对于小盘、低价和高换手率的股票,大盘、高价和低换手率的股票具有较高的动量收益,而价值型与成长型股票几乎没有动量收益。进一步,基于大盘、高价和低换手率特征构建的套利组合具有非常显著的动量收益。
引用
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