金融周期、美联储加息与金融危机

被引：19

作者：

李雪松 ^{[1
,2
]}

罗朝阳 ^{[3
]}

机构：

[1] 中国社会科学院工业经济研究所

[2] 中国社会科学院宏观经济研究中心

[3] 中国社会科学院研究生院

来源：

财贸经济 | 2019年 / 40卷 / 10期

关键词：

金融危机; 金融周期; 美联储加息;

D O I：

10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.20191011.007

中图分类号：

F831 [世界金融、银行];

学科分类号：

020202 ;

摘要：

本文将金融周期和美联储加息置于影响金融危机的统一框架中,研究这两种因素对金融危机的影响机制,并基于全球154个经济体1970—2017年的跨国面板数据,采用面板Logit模型系统考察其对银行危机、债务危机及货币危机的影响。结果表明,金融周期顶部和下降期容易爆发各类金融危机,美联储加息阶段各类金融危机发生概率显著增加。因此,在金融周期上升阶段要避免过度加杠杆,在金融周期顶部区域要采取结构性去杠杆策略,防范金融周期大起大落的波动风险;要保持合理的外债增长率、期限结构和适度的外汇储备水平,适时动态监管资本流动,防范美联储加息冲击引发的金融风险。

引用

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页数：15

共 28 条

[1] 全球化面临挑战但不会逆转——兼论中国在全球经济治理中的角色 [J].