分析师情绪会影响股票价格吗?

本文以分析师研报数量作为分析师情绪的代理变量,依次检验了分析师情绪对股价的影响如何随时间变化、影响程度是否与荐股强度有关、不同风格特征的股票对分析师情绪的敏感性是否相同等问题。结果表明将样本股按照分析师情绪高低进行分组后,针对分析师或孤立或连续的情绪冲击所构造的套利组合均可获得显著的情绪溢价,且分析师荐股力度越大、短期溢价水平越高。随着时间的推移,上述情绪溢价会出现显著的价格反转。此外,按不同风格特征对样本股进行分组后,小盘股和成长股对分析师情绪更加敏感,呈现出明显的情绪跷跷板效应。