风险资产组合的均值—M有效前沿及其实证分析

本文基于由Carlo Acerbi(2002)提出的一类一致性风险度量—谱风险测度M,给出了谱风险测度的一些性质及构造谱密度的一种具体形式;重点讨论了正态情形下风险资产组合的均值—M有效前沿,探讨了其经济含义,并与经典的均值—方差有效前沿进行了对比研究,获得了若干深入的结果。由于期望短缺ES是特殊的谱风险测度,因此其对应的有效前沿是本文结果的特例。最后,本文利用前面的结论对深市和沪市的风险资产组合的均值—M有效前沿作了实证分析。