股权分置、后股权分置与股市波动性

被引：3

作者：

罗荣华 ^{[1
]}

门明 ^{[1
,2
]}

杨水清 ^{[1
]}

郭明英 ^{[1
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际经济贸易学院

[2] 对外经济贸易大学远程教育学院

来源：

金融评论 | 2012年 / 4卷 / 06期

关键词：

股权分置; 后股权分置; 波动性; ARCH族模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

始于2005年的股权分置改革是我国股市经历的一次重大制度性变革,无疑会对我国股市的波动性产生重要的影响。本文运用ARCH族模型实证分析了上证A指和深成A指在股权分置时期和后股权分置时期的波动性,并对其可能的原因进行了分析。研究发现:(1)股权分置改革对上证A指和深成A指的影响是不同的,显著增加了深成A指的波动性,而并未显著增加上证A指的波动性;(2)新信息引起的波动减小了;(3)股权分置时期的杠杆效应很明显,而后股权分置时期存在一定程度的反杠杆效应,但是并不显著;(4)后股权分置时期的长期波动大于股权分置时期的长期波动,波动具有更长的记忆特性。

引用

页码：85 / 91+123 +123

页数：8

共 7 条

[1] 股权分置改革与股市波动结构——基于EEMD方法的实证研究 [J].