基于动态跳跃的中国短期利率研究:1997—2010

被引：9

作者：

李少育

机构：

[1] 西南财经大学证券与期货学院

来源：

管理科学学报 | 2012年 / 15卷 / 12期

关键词：

短期利率; 跳跃强度; 贝叶斯决策法则; 跳跃尺度;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

短期利率研究对固定收益定价和风险管理具有重要意义.把GARCH-Jump及其动态扩展形式引入到VASICEK短期利率模型中,拟合了中国的短期利率过程,检验了理性投资者人假说.实证结果表明:中国的短期利率过程不仅存在GARCH波动,还存在动态的跳跃波动因素;非参数检验表明以贝叶斯决策过程为设定条件的动态跳跃模型,对短期利率拟合得更好,并且预测能力更优,从而验证了中国短期利率市场的投资者在应对异常事件时采取贝叶斯理性决策法则;短期利率跳跃模型对投机和宏观信息冲击有一定的解释能力.

引用

页码：79 / 90

页数：12

共 11 条

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