债务约束下的企业广告与R&D投资研究

被引：9

作者：

陈有华 ^{[1
]}

聂普焱 ^{[2
]}

彭璧玉 ^{[3
]}

机构：

[1] 华南农业大学经济管理学院

[2] 广东财经大学

[3] 华南师范大学经济与管理学院

来源：

中国管理科学 | 2015年 / 23卷 / 12期

关键词：

负债; 广告投入; R&D投入; 互补性; 刺激效应;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2015.12.017

中图分类号：

F713.8 [广告]; F273.1 [企业技术管理];

学科分类号：

050302 ; 1403 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文以Brander和Lewis的资本结构产业组织理论为基础,结合资本市场与产品市场,分析了企业负债与广告投资、R&D投资之间的关系。通过模型推导提出理论命题,并运用我国沪深两市A股上市公司数据进行验证得到相关结论。研究结果显示负债对企业广告投入存在刺激作用而对R&D投资存在抑制效应。企业广告投入与R&D投入行为存在明显的行业差异,制造业企业两种投入相对均衡,非制造业企业通常偏好于二者之一。企业广告与R&D投入之间相互影响,制造业两种投资之间存在互补关系,而非制造业两种投资之间存在替代关系。负债对企业广告与R&D投资行为的影响存在差异,并且不同债务类型的影响同样存在差异。本研究可进一步促进资本结构产业组织理论的发展,同时为企业改善广告与R&D投资策略提供理论和经验依据。

引用

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页数：8

共 18 条

[1] 企业最优R&D与广告投入策略分析 [J].