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离岸与在岸人民币汇率动态关联——基于CNH、CNY、DF和NDF市场的实证分析
被引：6
作者：
张喜玲
机构：
[1] 新疆财经大学
来源：
关键词：
香港离岸人民币;
即期;
远期;
NDF;
VECM-DCC-GARCH模型;
D O I：
暂无
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
F832.6 [汇兑、对外金融关系];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
1201 ;
020204 ;
摘要：
文章采用2011年6月27日至2013年4月26日最新数据,通过构建VECM-DCC-GARCH模型,对香港离岸人民币即期汇率(CNH)和在岸人民币即期(CNY)、远期汇率(DF)以及离岸NDF之间的动态相关关系进行了实证分析。结果发现,CNH市场与后三个市场间存在双向价格引导关系;CNH市场价格发现能力高于CNY与DF市场,低于NDF市场。CNH市场与CNY、DF市场间均存在显著地双向波动溢出效应,市场信息流在CNH与CNY市场、CNH与DF市场间均为双向传递,从NDF市场向CNH市场传递信息流。
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