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上海银行间同业拆放利率VaR的有效性研究
被引：22
作者：
李良松
机构：
[1] 中国人民银行上海总部
来源：
关键词：
上海银行间同业拆放利率;
在险价值;
广义误差分布;
利率期限结构模型;
D O I：
暂无
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
F822.0 [方针政策及其阐述];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
随着基准利率地位的不断深化,上海银行间同业拆放利率市场风险管理对金融机构将会越来越重要。作者分别研究了条件异方差模型、蒙特卡罗模拟的广义误差分布模型以及结合利率期限结构模型的广义误差分布模型,采用极大似然方法估计广义误差分布模型的参数和广义矩方法估计利率期限结构模型的参数,最后比较了这三种方法计算的上海银行间同业拆放利率的VaR。实证结果表明:条件异方差模型计算的VaR过于保守;广义误差分布的蒙特卡罗模拟方法适用于描述上海银行间同业拆放利率"左尾"的VaR;广义误差分布结合利率期限结构模型的方法适用于描述上海银行间同业拆放利率"右尾"的VaR。
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