或有可转换债券的定价和公司资本结构

被引：10

作者：

赵志明 ^{[1
]}

杨招军 ^{[2
]}

机构：

[1] 湖南大学工商管理学院

[2] 湘潭大学商学院

来源：

管理科学学报 | 2015年 / 18卷 / 12期

关键词：

均衡定价; 或有可转换债券; 资本结构;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

摘要：

假设公司收益流服从算术布朗运动,考虑包含或有可转换债券(CCB)的公司资本结构问题,计算公司证券均衡价格,分析公司破产概率、公司收益风险与公司资本结构之间的数量关系.结果表明:CCB不但显著降低破产概率,减小管理者"资产替代"动机,而且吸收公司大部分风险,大幅提升公司总价值;CCB的收益率差价明显高于普通债券;公司收益流与市场正(负)相关程度越高,公司总价值越小(大).

引用

页码：27 / 35+46 +46

页数：10

共 10 条

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