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谁真正影响了股票和债券市场的相关性?——基于混频Copula模型的视角
被引:30
作者:
龚玉婷
[1
]
陈强
[2
]
郑旭
[3
]
机构:
[1] 上海大学悉尼工商学院
[2] 上海财经大学经济学院
[3] 上海交通大学安泰经济与管理学院
来源:
关键词:
混频模型;
Copula;
股债市相关性;
D O I:
10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.15
中图分类号:
F832.51 [];
学科分类号:
1201 ;
020204 ;
摘要:
本文将混频数据的建模思想从相关系数推广到更一般的相依结构研究框架下,构建混频Copula模型,同时分析宏观月度变量和流动性日度指标对股债市相关性的影响。结果表明,股债市相关性短期内与股市流动性负相关,长期来看还取决于通货膨胀率、货币供给量、通货膨胀不确定性、实体经济运行不确定性、利率不确定性等因素。而且,宏观基本面和市场不确定性是影响股债市相关性的主要因素,而流动性对两市场相关性的解释能力很低。
引用
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页码:1205 / 1224
页数:20
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