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国外突发事件对国内股票市场的影响研究[J]. 陶萍,刘先伟.预测. 2015(02)
盈利能力、环境执法与环保法律实施的股价冲击——基于新《环境保护法》出台的事件研究
被引：20
作者：
张根文
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,2
]
张王飞
[1
]
机构：
[1] 合肥工业大学工业信息与经济研究中心
[2] 合肥工业大学管理学院
来源：
关键词：
环保法律;
股价冲击;
合规成本;
盈利能力;
环境执法;
D O I：
暂无
中图分类号：
D922.68 [环境保护法];
F832.51 [];
学科分类号：
030108 ;
1201 ;
020204 ;
摘要：
基于合规成本理论,围绕新《环境保护法》(以下简称"新法")的出台,采用沪深两市A股重污染行业上市公司的相关数据,运用事件研究法和多元截面回归实证考察了"史上最严环保法"的股价冲击及其影响因素。实证发现:(1)"新法"颁布和实施均造成了显著的股价冲击;(2)"新法"颁布事件窗口,上市公司的盈利能力加剧了股价冲击,上市公司外部的环境执法力度缓解了股价冲击;(3)"新法"实施事件窗口,盈利能力缓解了股价冲击,环境执法力度与股价冲击没有显著的相关关系。研究表明,"新法"颁布表现出政策冲击效应,而"新法"实施表现出信息发现效应。研究结论有助于理解投资者的行为特征、决策的过程及影响机制。
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