基于CVaR核估计量的风险管理

被引：14

作者：

黄金波 ^{[1
]}

李仲飞 ^{[2
]}

姚海祥 ^{[3
]}

机构：

[1] 广东财经大学金融学院

[2] 中山大学管理学院

[3] 广东外语外贸大学信息学院

来源：

管理科学学报 | 2014年 / 17卷 / 03期

基金：

广东省自然科学基金;

关键词：

条件风险价值(CVaR); 非参数核估计; 风险优化; 风险对冲;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.59 [投资]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

120204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

条件风险价值(CVaR)是近几年发展起来的金融风险量化工具.构建基于CVaR核估计量的风险优化和风险对冲模型,并设计数值算法对其进行求解,实现金融风险的估计与风险的优化同时进行.中国A股市场历史数据的算例分析说明,非参数核估计方法能够捕捉风险因子分布的尾部特征,给出更为准确的风险估计结果;基于CVaR核估计量的风险优化模型能够找到真实的最小风险组合和最小风险值;相对于CVaR估计的方差协方差法和Cornish-Fisher展开,基于CVaR核估计量的风险对冲效果最佳.

引用

页码：49 / 59

页数：11

共 15 条

[1] 基于Copula-SV-GPD模型的投资组合风险度量 [J].