基于高频数据的股指期货与现货市场波动溢出和信息传导研究

被引：48

作者：

左浩苗 ^{[1
]}

刘振涛 ^{[2
]}

曾海为 ^{[3
]}

机构：

[1] 厦门大学王亚南经济研究院

[2] 厦门大学财务管理与会计研究院

[3] 兴业证券

来源：

金融研究 | 2012年 / 04期

关键词：

高频数据; 股指期货; 波动溢出; 信息传导; 跳跃;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文利用沪深300指数和当月股指期货连续合约的高频数据,采用非参数方法估计日度股票指数和股指期货的整体波动、连续性波动和跳跃,发现两个市场波动成分存在双向的格兰杰因果关系,但是期货市场的跳跃并不会影响后续股票市场的跳跃。此外,已实现相关系数在股指期货上市初期表现出了较大的变动,整体表现出了较强的联动趋势。最后,日内高频价格之间存在稳定的协整关系,两个市场存在双向的信息传导,股指期货的价格发现功能得到发挥。

引用

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页数：15

共 23 条

[1] 跳跃风险度量及其在风险—收益关系检验中的应用 [J].