基于GARCH模型的中体产业股票价格波动性实证研究

以1998年3月—2007年12月中体产业股份有限公司股票的2535个日收盘价格指数为研究样本,运用GARCH模型对中体产业股票价格的波动性进行了实证研究,结果表明,中体产业股票价格的时间序列存在明显的非线性特征,1998年3月—2007年12月间出现两次大幅度的波动。股价收益率具有显著的波动集聚性,且表现出"尖峰、厚尾、非正态"的特征,在10%、5%、1%临界值水平下均存在显著的平稳性。GARCH(1,1)模型可较好拟合中体产业股票价格的波动变异性。股价收益率的波动具有较强的波动集聚性和持续性,且收益率当期方差冲击的79.86%在下期仍存在。从该模型的条件异方差看出中体产业股票价格的波动幅度较大,波动集聚现象较为持久。