保证金制度、跨市套利和沪铜主力合约的迁徙行为

被引：7

作者：

宋军 ^{[1
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吴冲锋 ^{[2
]}

马弋崴 ^{[1
]}

孙秀琳 ^{[1
]}

机构：

[1] 复旦大学经济学院国际金融系

[2] 上海交通大学安泰经济与管理学院金融系

来源：

系统工程理论与实践 | 2008年 / 08期

关键词：

主力合约; 迁徙现象; 保证金; 跨市套利;

D O I：

暂无

中图分类号：

F724.5 [期货贸易]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020205 ; 1202 ; 120202 ; 0202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

为了解释沪铜主力合约从2003年10月开始所发生奇特的迁徙现象,采用非参检验、格兰杰引导关系检验和协整关系检验等方法,从保证金制度和跨市套利者的交易行为角度进行了解释.主要结论有:1)上海期货交易所的保证金提高制度在一定程度上可解释沪铜主力合约的迁徙现象;2)国内套利者在伦铜和沪铜两个市场的套利行为可能是沪铜主力合约奇特迁徙现象的重要原因;3)上述跨市套利是有限套利,投资者的有限理性与市场制度的不完善是其产生的原因.

引用

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共 15 条

[1] 国际市场、投机者心理和跨市套利:中国期货市场的考察 [J].