全球金融危机下的股票市场波动跳跃研究——基于高频数据的中美比较分析

被引：12

作者：

西村友作 ^{[1
]}

孙便霞 ^{[2
]}

门明 ^{[3
]}

机构：

[1] 对外经贸大学国际经济研究院

[2] 北京大学光华管理学院

[3] 不详

来源：

管理工程学报 | 2012年 / 26卷 / 01期

关键词：

雷曼危机; 已实现波动率; 跳跃扩散过程; 跳跃显著性检验; HAR模型;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2012.01.017

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F831.51 []; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以雷曼破产日至2009年1月底这段时期内上证综指、恒生指数以及S&P500指数的日内高频数据作为研究对象,采用跳跃显著性检验方法和扩展HAR模型,对波动跳跃特征进行了实证研究。结果表明:雷曼危机导致股市波动的显著提高,但中国内地股市受到的影响最小;中国香港股市成为波动跳跃发生频率最高、跳跃幅度最大的市场,且波动跳跃主要发生在夜间休市时间内;雷曼危机使得波动率模型的预测精度大大降低,股市风险变得更加难以预测,对于新兴市场来说这一现象更加明显。

引用

页码：106 / 112

页数：7

共 6 条

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[4]

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