ACD模型的发展以及在金融中的应用

最近几年,ACD(autoregressive conditional duration)模型有了很多新的发展。本文将在介绍高频数据特点的基础上结合是市场微观结构的理论对ACD模型及其迄今为止模型的一些新的发展和ACD模型在中国的实证研究进行了较全面的总结,讨论了标准ACD模型以及ACD模型的一些扩展形式的性质和设定和现存的诊断检验方法,并提出了模型存在的问题和未来可能的研究方向。本文利用标准ACD、Log-ACDII、EXACD模型分析中国股票市场的高频交易数据。研究结果表明,中国股票市场中股票的交易久期存在集聚效应,而杠杆效应并不显著。