结构变点、时变期限溢价与预期假说——来自国内银行同业拆借利率的证据

被引：12

作者：

王志强 ^{[1
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]}

熊海芳 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学产业组织与企业组织研究中心

[2] 东北财经大学金融学院

来源：

数量经济技术经济研究 | 2012年 / 29卷 / 05期

关键词：

结构变点; 时变期限溢价; 预期假说; 银行同业拆借利率;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2012.05.011

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.2 [银行制度与业务];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

在考虑时变期限溢价的基础上,本文采用结构变点方法,对中国银行同业拆借利率进行预期假说检验,并分析宏观经济因素对预期假说检验的影响。经验结果显示,1996年1月至2011年4月,银行同业拆借利率在不同区间存在共同的趋势性,长短期利差对未来短期利率变动的预测存在多个结构变点;不同区间内预期假说基本上被拒绝,时变期限溢价对预期假说检验的影响不大,而宏观因素在不同区间的影响不同。

引用

页码：104 / 120

页数：17

共 17 条

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