基于非对称随机波动模型的人民币汇率波动特征研究

被引：20

作者：

张欣 ^{[1
]}

崔日明 ^{[2
]}

机构：

[1] 大连民族学院国际商学院

[2] 辽宁大学经济学院

来源：

国际金融研究 | 2013年 / 01期

关键词：

人民币汇率; 波动性; 非对称随机波动模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文使用非对称随机波动模型,对2005年7月22日至2012年9月5日期间美元兑人民币汇率的波动特征进行了实证分析。模型拟合检验结论显示,非对称随机波动模型能够很好地拟合美元兑人民币汇率波动过程中存在的时变性、持续性和非对称性特征。来自MCMC估计结果进一步表明:美元兑人民币汇率波动过程存在的非对称特征不同于在股票市场普遍发现的"放大利空,缩小利好"型的"杠杆效应",而是突出表现为"放大利好,缩小利空"。但波动的非对称效应和强度较弱,这意味着央行在采取措施干预和管理汇率波动时,在时机选择和力度把握上不仅要充分考虑到人民币汇率波动的时变性和持续性特征,而且更应注意汇率波动的非对称性及非对称类型。

引用

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共 13 条

[1] 基于MCMC算法的人民币汇率市场的分析——双门限非对称GARCH模型的应用 [J].